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围绕美伊即将爆发直接军事冲突的市场猜测，暂时按下了暂停键。最新消息显示，美国对伊朗采取军事打击并非迫在眉睫，行动时间甚至可能推迟数日。这一表态迅速缓解了此前笼罩市场的紧张情绪，也让全球交易者短暂松了一口气。

地缘政治风险溢价随之快速回落，大宗商品市场首当其冲。此前在避险情绪推动下屡创新高的白银价格出现急转直下。周四亚洲时段，现货白银从93.68美元/盎司的历史高位大幅回落，一度暴跌逾7%至86.29美元附近，随后小幅反弹至88.70美元一线，但日内跌幅仍接近5%。这轮急跌，清晰反映出风险溢价消退对贵金属价格的冲击力度。

特朗普政府当前面临的，是一个“想快但快不了”的现实困境。特朗普已向国家安全团队明确表态，若对伊朗动武，必须是迅速且具有决定性的行动，他并不愿让美国再次陷入一场长期消耗战。然而，这一目标在执行层面遭遇重重阻碍。顾问团队无法保证一次打击就能迅速动摇伊朗政权，同时也担忧美军在该地区的兵力部署难以承受伊朗可能发起的强力反击。

后勤问题同样掣肘明显。目前美军航母距离海湾地区仍需数日航程，这直接推迟了任何大规模军事行动的时间窗口。在这种条件下，更现实的选择可能是一轮有限的初始打击，并保留后续升级空间。至少截至周三下午，白宫内部尚未就最终方案作出决定。

军事选项之外，政治层面的不确定性同样让白宫踌躇不前。如果伊朗政权发生变化，谁来填补权力真空，依然是一个无解难题。特朗普本人对伊朗反对派人物礼萨·巴列维能否在国内获得广泛支持持明显保留态度。作为1979年被推翻的伊朗末代国王之子，巴列维在海外具备一定象征意义，但特朗普直言，他并不清楚伊朗国内是否会接受其领导。这番表态，也被市场解读为美国并未准备好清晰的“后伊朗时代”方案，任何军事行动都可能伴随高度不可控的政治风险。

正是在这种背景下，美伊冲突预期的降温，成为大宗商品市场情绪反转的直接导火索。对白银而言，这轮急跌不仅是情绪修正，也在技术层面释放出趋势转弱的信号。从4小时图形来看，银价已连续跌破此前的上行趋势线，并失守20周期移动平均线，短线看跌倾向明显增强。

不过，技术指标并未全面转空。相对强弱指数仍位于中性水平上方，且已脱离超卖区域，显示下行动能并非失控。同时，MACD仍运行在零轴之上，暗示中期多头结构尚未完全破坏。这种分化格局意味着，银价短线虽承压，但并不具备立即展开深度单边下跌的条件。

在价格结构上，20周期均线附近已转化为短期重要阻力，若无法重新站上该区域，反弹空间将受到限制。更关键的心理关口仍在90美元一线，只有有效突破并站稳，才能扭转当前的偏空节奏。下方来看，50周期均线所在区域构成重要支撑，一旦失守，银价可能面临更大级别的回调风险。

总体而言，白银的这轮跳水并非基本面突变，而是对地缘政治溢价的一次快速修正。在美伊局势仍存变数、但短期冲突概率下降的背景下，贵金属市场正从情绪主导重新回归理性博弈阶段。接下来，任何来自中东局势的新信号，都可能再次点燃波动，但在此之前，市场更可能进入高位震荡与方向重新选择的阶段。